上银科技（HIWIN）原预期日韩贸易战开打，韩国半导体及3C产业转单效应会从11月逐渐发酵，实际拉货却放缓，11月合并营收创34个月新低。外资认为，最坏情况已过，13日三大法人合计买超1,486张，上涨4.5元而以272.5元收盘，突破周线、季线及月线反压，周涨幅0.74％。

外资认为，上银最坏情况已过，但由于订单能见度仍不高，对明年展望保守看待，不过，外资指出，农历春节假期过后，企业资本支出与投资将启动，加上今年营收基期相对较低，且日本工具机产业订单量可望在今年第 4 季落底、明年第 2 季起回温，看好上银明年第 2 季起，营收将回到年增轨道。

不过，外资指出，由于目前还未看到市况明显转佳的迹象，将观察上银第 4 季毛利率是否持续下修；农历春节过后，中国客户终端需求是否启动；及通路端库存去化程度、订单能见度是否改善；美中贸易战协商情形；中国整体经济环境表现等影响因素。

上银前11月合并营收188.81亿元、年减31.68％。工具机厂还在去化库存，不急着回补滚珠丝杆及直线导轨等传动系统组件，上银现在订单以短急单为主，2020年新产品及新项目的挹注，营运可望优于2019年。

展望后市，上银集团总裁卓永财日前指出，工具机产业景气要到明年第 2 季后，才可望回温，但上银明年第 1 季过后，在机电整合等新品项目陆续发酵下，营运将逐步好转。上银科技董事长卓文恒也认为，上银营运已处谷底，看好明年第 1 季过后可望向上成长，此举也比原先上银预期还早，原本上银预估，营运最快明年第 2 季触底回温。