股灾再现，上银科技股盘跌停，而上银2月合并营收为12.18亿元，月增17.2%，优于预期；2月虽有大陆延后复工影响，不过因客户库存水位大多已降至相对低点，大陆客户也未改变下单量，而因应近期急单、短单需求，法人指出，上银3月也出现加班的需求，预估上银3月营收可较2月持续改善，但需求能否延续还待观察；在中国强化基础建设与5G加持下，上银今年中国市场业绩可望回温，不过仍需留意新冠疫情影响，也需观察台币升值是否影响近期获利表现。


贸易战利空钝化，加上客户库存水位普遍已调整到相对低档位置，上银今年营运估可较去年回温，而上银Q1营运预估还在低档，不过2月受惠于客户库存回补需求，上银2月营收则较1月逆势回升，较不受大陆延后复工影响。


有鉴于客户目前库存水位偏低，加上弥补先前停工的供给缺口，上银近期获得滚珠丝杠急单、短单挹注，法人推估，随着3月工作天数与大陆开工状况改善，上银3月营收可望较2月回升，不过需求能否延续还有待观察。


自动化关键零件景气已走空近2年，随着大陆市场回温，加上供应链移转需求陆续浮现，法人认为，上银今年营运有机会逐步脱离谷底，而在中国强化基础建设与加快5G布建带动，上银今年中国市场业绩将有望回升。


不过近期因新冠疫情开始在欧美市场蔓延，短期仍需关注欧美业绩变化，以及疫情持续时间与后续效应，而台币升值也可能会压抑上银近期毛利率表现，法人预估，上银去年Q4与今年Q1营运都还在相对低档。


上银2019年合并营收为202.05亿元，年减37.68%；2019年前3季EPS为5.9元，法人预估，上银去年EPS落在6.5~7.5元，较2018年的18.44元衰退。