多家外资重申买进上银股
点击：981 日期：2020-11-11
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工具机大厂上银科技（hiwin）公布第3季财报后，摩根士丹利等五大外资出具报告，三家重申买进，二家「中立」，并有四家都砍价。不过受惠工具机市况持续好转，且多数外资仍喊买。
五大外资最新评等，包括摩根士丹利重申「优于大盘」，目标价400元，野村及大和资本均喊「买进」，目标价皆从375元降至325元，瑞信证券「中立」，目标价300元降至280元，摩根大通「中立」，目标价275元降至270元。
摩根士丹利表示，中国工具机产业先前浮现落底讯号，该券商就率先翻多台湾工具机股，从上银第3季财报中的主要业务终结连六季衰退，翻为年成长获得呼应。但由于景气转折阶段，上银需要投入更多销售成本，获利升幅还不如预期，预估上银还要数个季度展现更大力度的成长。
摩根士丹利指出，上银上一季营益率低于预期，正反映更多的销售支出，所幸汇兑收益及处分不动产挹注，使每股纯益（EPS）表现高于预期。进入第4季，上银销售支出仍可能在高档，预估单季营收将季减2%，但相对去年同期大幅成长43%。
大和资本也看好，上银受惠亚洲需求强劲，第4季将有急单，并抵销欧美市场的疲弱需求，整体表现优于往年季节性成绩。此外，大和也说明，因为中国需求集中线性导轨，不如欧美订单及滚珠丝杆来得有利润，使上银虽然有高产能利用率，毛利率升幅却不显着，此状况预期随着欧美及滚珠丝杆需求复苏而改善。
大和、野村等均基于上银核心获利升幅低于预期，下修长线财测，但对工具机市况逐步好转的看法不变。其中，大和对上银今、明、后年EPS预测调整为6.5元、12.8元、15.5元，野村则调整为5.6元、9.8元、12.3元。
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